Развитие технологий, применение инновационных процессов и продуктов в производстве требуют наличия механизмов финансирования подобных инвестиций. В силу высокого риска, лежащего в основе самих подобных технологий (без учета специфики риска России), в мире существуют уже устоявшиеся схемы венчурного, или высокорискового финансирования. Суть подобного механизма заключается в уменьшении рисков путем привлечения средств от достаточно большого количества инвесторов, объединения их в единый фонд, в котором каждый инвестирует пропорционально своим вкладам в каждый проект и пропорционально этим же вкладам получает и прибыль.
Одновременно с этим фонд финансирует достаточно большое количество компаний (или проектов), для дополнительного уменьшения рисков вложений. Фонд инвестирует обычно в течение 3-5 лет, и имеет общий срок жизни от 8 до 10 лет.
Механизм функционирования фонда
Наиболее распространенной схемой создания фонда является ограниченное партнерство, в котором управляющие ("генеральные") партнеры ("ГП") руководят действиями фонда и инвестициями, а партнеры с ограниченной ответственностью ("ограниченные партнеры") предоставляют лишь необходимые для инвестиций и заранее оговоренные средства. Организованная ГП управляющая компания отвечает за поиск и отбор инвестиционно привлекательных проектов и компаний, осуществляет их тщательное изучение и в конце концов предлагает их к финансированию. За свою деятельность компания получает "комиссию за управление", которая колеблется от 0.5 до 3.5 % в зависимости от размера фонда, отрасли инвестиций и некоторых других параметров. В дополнение к этому, по окончании работы фонда, генеральные партнеры получают часть общей прибыли, которая колеблется в пределах 10-40 %, но чаще всего ближе к 20 %, и выплачивается лишь по достижении определенных условий прибыльности всего фонда.
Материальная заинтересованность как двигатель фонда
Основной идеей работы фонда является материальная заинтересованность его сотрудников в конечном результате, то есть возможные бонусы в конце жизни успешного фонда могут в несколько раз превышать совокупную заработную плату менеджера за весь предыдущий период работы. При этом используются схемы, согласно которым львиная доля выплачивается только тем сотрудникам, которые дошли с фондом "до конца" или до какого-либо заранее определенного предела.
Фонд как инкубатор
Специфика России состоит в том, что одной из основных проблем является управление компаниями в которые были осуществлены инвестиции - чаще всего разработчики не обладают достаточными предпринимательскими навыками для собственноручного продвижения проекта или компании, либо просто обладают лишь идеей, не прошедшей даже мало-мальскую промышленную апробацию.
В этих условиях задачей венчурного капиталиста может стать и своеобразное "инкубирование" проекта, то есть подбор персонала, финансирование самых первых испытаний или возможной материальной реализации идеи, патентного поиска или промышленного образца.
Юрисдикции
Обычная юрисдикция для создания фонда - это та, которая может обеспечить оптимальный набор налоговых льгот и правовой защиты инвесторам. Кроме того, в одном и том же фонде может существовать несколько "параллельных структур", зарегистрированных в различных юрисдикциях, для легального привлечения инвесторов из различных стран без нарушения их местного законодательства и схем налогообложения. Наиболее часто встречающимися юрисдикциями являются Багамские, Бермудские, Каймановы и Британские Виргинские острова, Кипр, о-ва Гернси, Джерси и Мэн, равно как и некоторые другие.
Государственное участие
Очень часто наиболее рискованную часть финансирования - затравочный капитал - во многих странах берут на себя фонды, спонсируемые государством из части бюджета на развитие науки и технологии.