ПРИВЛЕЧЕНИЕ ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЛЯ РАЗВИТИЯ БИЩНЕСА. КАКИЕ ВЕНЧУРНЫЕ ФОНДЫ РАБОТАЮТ В РОССИИ. ОПЫТ ПРАКТИЧЕСКОЙ РАБОТЫ. СХЕМА ВЕНЧУРНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ В РОССИИ
Никконен А.,
Российская Ассоциация Венчурного Инвестирования

Точкой отсчета для венчурной индустрии в России следует считать 1993 год. Именно тогда на Токийском саммите между Правительствами стран "большой семерки" и Европейским Союзом было принято Соглашение о поддержке только что приватизированных российских предприятий по Государственной программе массовой приватизации в РФ, в рамках которой около 15 000 малых и средних предприятий перешли в руки частных собственников.

В период с 1994 по 1996 годы в России по инициативе ЕБРР было создано 11 Региональных Венчурных Фондов (РВФ).

В 1997 году была создана Российская Ассоциация Венчурного Инвестирования (РАВИ), учредителями и членами которой в то время стали упомянутые РВФ ЕБРР, американские венчурные фонды и фонды прямого инвестирования. Основной целью РАВИ является лоббирование интересов своих Членов, а миссией - содействие становлению и развитию венчурной индустрии в России в целом.

Вместе с фондами, являющимися членами РАВИ, на территории России в 2000-2001 годах действовало порядка трех десятков фондов, позиционирующих себя как фонды прямого инвестирования и венчурные фонды. Согласно результатам последних исследований и экспертных оценок, общий объем совершенных венчурных инвестиций на протяжении 1994 - 2001 годов составил около $1,5-1,8 млрд.

В последнее время в России по инициативе и при поддержке ряда организаций и государства в лице Министерства промышленности, науки и технологий поставлена и решается задача развитие инфраструктуры венчурного инвестирования, ориентированной на:

1. Обеспечение появления в научно-технической сфере России новых и развитие существующих малых и средних быстрорастущих технологических инновационных предприятий, способных стать привлекательным объектом для прямого (венчурного) инвестирования.
2. Привлечение национального капитала в венчурную индустрию - одного из основных факторов привлекательности страны для зарубежных инвесторов.
3. Повышение ликвидности венчурных инвестиций, в том числе содействие развитию фондового рынка, являющегося важнейшим инструментом свободного выхода венчурных фондов из проинвестированных предприятий.
4. Создание экономических стимулов для привлечения прямых инвестиций в предприятия высокотехнологичного сектора, обеспечивающих приемлемый риск для венчурных инвесторов.
5. Повышение авторитета предпринимательской деятельности в области малого и среднего бизнеса.

В настоящее время начали оформляться четкие элементы инфраструктуры поддержки венчурного предпринимательства, такие как:

• Венчурный Инновационный Фонд (ВИФ), который является первым реальным российским "фондом фондов", который призван участвовать в создании венчурных инвестиционных институтов с российским и зарубежным капиталом, вкладывающих средства в технологический инновационный бизнес.
• Российская Венчурная Ярмарка - коммуникативная площадка, на которой технологические компании из различных регионов России, прошедшие тщательный отбор и специальную подготовку, представляют свой бизнес венчурным инвесторам. Последние, в свою очередь, оценивают представляемые бизнесы с точки зрения вложения инвестиций, а именно - качество менеджмента, перспективность технологий, коммерческую жизнеспособность и потенциал роста того или иного бизнеса.

Венчурная Ярмарка ставит перед собой следующие цели:

• повышение интереса финансовых институтов к перспективным малым высокотехнологичным предприятиям;
• получение владельцами и менеджерами компаний опыта практического общения с венчурными капиталистами;
• помощь компаниям-участникам в привлечении внешнего капитала для роста и развития.
• Коучинг-центры по венчурному предпринимательству, осуществляющих информационно-консультационно-тренинговые функции. Основным отличием подготовки специалистов в таких центрах является, в том числе, выделение национальных особенностей практики ведения венчурного бизнеса. В качестве основы построения такой сети выбраны действующие за рубежом схемы, адаптированные к российским условиям. Создание Базового центра в Северо-Западном Федеральном Округе и пилотного Регионального центра в Поволжье планируется завершить в 2003 году. Постепенно будут созданы подобные Центры в остальных ФО.

Вопреки прогнозам некоторых аналитиков, предсказывающих сокращение объемов венчурных инвестиций в РФ на ближайшую временную перспективу, венчурная индустрия будет переживать "третью приливную волну", начиная с 2002 года. В этом нас убеждают следующие факты:

1. Динамика венчурных инвестиций, начиная с 2001 года, демонстрирует восходящую тенденцию.
2. Последние два года (2001-2002) стали периодами начала "выходов" венчурных фондов из проинвестированных ими в предшествующие годы компаний. При этом показатели эффективности вложенных венчурных инвестиций в России являются одними из самых высоких в мире среди стран с развивающимися экономиками.
3. Успехи, которые демонстрируют отдельные венчурные фонды и компании, позволяют им собирать новые, более крупные фонды, ориентирующиеся на российские предприятия.
4. Если в начале своего проявления венчурная индустрия в России была представлена в основном венчурными фондами, возникшими вследствие той или иной правительственной, ведомственной или межгосударственной инициативы, то с течением времени к этим инвестиционным институтам добавились совершенно частные образования.
5. В последние годы наблюдается тенденция активного вовлечения российских по происхождению капиталов в венчурный бизнес. Уже возникают и действуют чисто российские по источникам капитала и составам управляющих команд венчурные фонды и компании. В сфере прямых инвестиций российские финансово-промышленные структуры ведут себя достаточно независимо, а в некоторых случаях даже "агрессивно" по отношению к своим западным венчурным конкурентам.
6. Российское правительство в настоящее время рассматривает венчурную индустрию как серьезный и практически безальтернативный источник внебюджетного финансирования, в первую очередь, - отечественных инноваций, и предпринимает разумные и обоснованные шаги на пути сближения интересов и сотрудничества с венчурными капиталистами.
7. Получила свое достойное признание и место в инновационной структуре страны Российская Венчурная Ярмарка - коммуникативная площадка, на которой встречаются инновационный малый бизнес, который позиционирует себя как объект инвестирования, и инвестор, который реализует свою заинтересованность в нахождении таких объектов.
8. Начата реализация сетевой системы "Коучинг-центров по венчурному предпринимательству", которая должна почти в кратчайшие сроки в течение 2-3 лет охватить все регионы страны.
9. Сообщество профессионалов, работающих в венчурном бизнесе, уже окрепло настолько, что смогло сформулировать, высказать и донести Правительству Российской Федерации самостоятельную, весомую и аргументированную позицию в виде Концепции развития венчурной индустрии в России.

Анализ существующего положения позволяет сделать логическое заключение о благоприятных перспективах развития венчурной индустрии в России при условии сохранения достигнутой динамики развития наметившихся позитивных тенденций в экономической жизни страны.